防控重点率真的要破了吗?

2017-11-29 15:47:37   来源:驻马店综合网   

防控重点率真的要破了吗?防控重点率真的要破了吗?

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家陈志龙我们会不会遭遇以债务危机和房地产危机为代表的“灰犀牛事件”,我们能否躲避“杰塞尔悖论”的宿命,这是当下难以回答的问题,从今年中央一系列部署来看,“强监管、防风险、抑泡沫、去杠杆”将是未来各项金融政策的主基调,2018年则是金融风险出清尤为关键的一年,预计将重点聚焦国企杠杆率、地方债务风险和资产管理行业乱象,上个月还披星戴月裹着大衣和棉被连夜抢房子的南京人,忽然发现家门口的一处昔日“地王”盘因为拖欠施工方工程款而被迫停工,再结合全国金融工作会议提出的“要把国有企业降杠杆作为重中之重”和12月28日中央政治局会议提出的“要使宏观杠杆率得到有效控制”,去杠杆无疑会是明年的重头戏。

  这就是当下被法院贴上封条而停工的“京奥港未来墅”项目,当时这个地王项目要打造户型面积在107-180㎡不等的改善型项目,数据显示,2017年末我国宏观总杠杆率为247%,在国际上处于中游水平,但企业部门杠杆率达到165%,远高于90%这一国际警戒线,今年12月,项目首开154套房源,28日楼100套房,均价25993.31元/㎡;28日楼共54套房源,销许均价25715.51元/㎡。

  鉴于债转股是降低国企杠杆率比较有效的手段,预计明年债转股有望大发展,债转股的定价机制和风险承担机制也有望加速完善,市场冷的时候,高价拿地的开发商寻死觅活动用各种资源要退地,前几年南京的开发商在上海就上演过多场闹剧,对我国地方债务的风险隐患要高度警惕,一方面,债务规模“滚雪球”般越滚越大,且明后两年将集中到期;另一方面,城投等地方融资平台“走样变形”,包括举债方式交织混杂,以各类“名股实债”和购买服务等方式加杠杆,多头管理、权责不明、规模失控等问题突出。

  2017年,许家印就“差点死在地王项目上”,这种周而复始的循环不断上演,有些事让人恍若隔世,但并不是谁都会如许老板那么幸运,这回南京成了京港澳的滑铁卢,其三,本次会议指出“做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动”,加之一行三会的一系列监管举措(特别是资管新规),预计2018年资产管理行业乱象将被集中整治,“破刚兑、去通道、去资金池、禁错配、压同业、防套利”将是必选动作,互联网金融仍是重点打击领域,基于“房子上用来住的而不是用来炒的”史上最严厉的房地产调控一直没有退出信号,并且后续以房产税为核心的“长效机制”已是箭在铉上,金融体系最严厉的“去杠杆”表现为房贷从一年前的“海量供应”、一些地方新增信贷半数为房贷到现在“挤牙膏”式的供应,过去十年间,助推房价这枚火箭的贷币燃料已经消耗殆尽,许多银行在房价的历史高位已经恐高慎贷,消费贷款过去睁只眼闭只眼,现在梳箅子般地大力度严控就是最有说服力的事情。

  需要指出的是,金融监管不可能一役而休,防控风险也不会一蹴而就,所有人都搭成了“群体性共识”,而等危机来临时,才恍然若梦,其本质还是动物精神和羊群效应驱使下的思维盲区,所有的个体风险集聚为国家风险,实力雄厚如美国这样的国家,最终也出现戛然而止的“明斯基时刻”和“灰犀牛时刻”,换句话说,未来几年金融业都会比较“煎熬”,金融业“还要哭爹喊娘”,但这次“会哭的孩子”显然不要再希望“有奶吃了”

  金融泡沫次弟衍生,特别是全民参与的房地产泡沫,具有经典的狂热泡沫的所有特征,金融稳经济稳,金融活经济活,危机可能通常没有什么预热过程,宽松货币洪流把投机泡沫推向高潮后,“必然出现买方对卖方的大量过剩,导致已经涨得离谱的资产价格继续攀升,否则价格水平绝对达不到那样高的沸点。

  要清醒地认识到,强监管下金融行业无疑会承受痛苦,但换来的是更为长远、更可持续的稳定健康发展,投机型市场都有这样的特征,在价格最高区间,按捺不住冲动的最后一批买家倾其所有全仓杀入,购买欲望得到满足,竞价消失,市场上就只剩下卖家,就会出现“杰塞尔悖论”,当大家都想变现时,你卖给谁?“华尔街式的贪婪”不只属于华尔街,它在任何一个国家的上都会重演

房地产,危机,泡沫

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